基于公司特征的财务困境成本影响因素研究

基于对财务困境的形成及解决机制分析,财务困境成本的影响因素应包括资产特征、债务特征、产品特征和成长性等公司特征。实证研究表明:资产流动性、债务融资能力与财务困境成本负相关;资产专用性程度、债务结构的复杂程度、成长性与财务困境成本正相关。上述研究结论对于企业调整财务政策,降低财务困境成本具有指导意义,同时对于监管部门也有参考价值,即监管部门应针对具有不同公司特征的上市公司实行分类管理,提高监管效率。     

美国金融救援方案：缘起、评析及效果前瞻

近日,美国政府通过了经国会批准的7000亿美元金融救援方案,旨在通过购买金融机构的不良资产,起到稳定经济、防止金融危机进一步恶化的作用。该方案一出台,立即引起争议:一方认为政府及时采取措施救市值得肯定;另一方认为动用纳税者资金太过庞大,并不一定是解决之道。该救援方案的效果到底如何,在美国当前复杂的经济形势下,仍然存在很大疑问,本文对此做了全面评价。     

财政收支项目审计中确定重要性水平的意义

进一步加强财政收支审计是国家审计机关的重要任务,但在实践工作中审计人员对确定财政收支审计项目重要性水平的意义认识不够,导致审计随意性大、审计目标与责任定位不清、审计成本较高,最终加大了审计风险。文章主要说明合理确定财政收支项目的重要性水平对降低审计风险,提高财政收支审计质量的重大意义。     

美国金融危机的祸起:政府还是市场——基于芝加哥学派理论和奥地利学派理论的思考

美国金融危机犹如海啸一般正在席卷着全球,全球经济将面临着衰退的危险。各国政府纷纷出动采取了各种政策以防止衰退,同时经济学家和一些学者都试图解释这次危机的成因。笔者将运用芝加哥学派的理论和奥地利学派的理论以及他们思想的精髓分析当前金融危机的成因以及相应的应对方法。通过分析,笔者发现当前存在的一些对金融危机的解释是不合理、不全面的,没有触及到根本。而政府目前的应对方案也是差强人意的。造成美国金融危机的罪魁祸首是美国人的过度消费,而应对这次金融危机,美国政府的扩大财政支出政策也是无济于事的,不能从长期解决问题,美国政府应该利用这次机会改变美国人的消费理念,从而回到古典经济学家所倡导的节俭美德,节俭可以创造财富,这样才能保持长期的繁荣。     

热钱流入、资产价格波动和我国金融安全

随着经济全球化、经济金融化、金融全球化和金融自由化的迅猛发展,短期国际资本在很大程度上已逐步演化为专业性投机资本,具有高度流动性、隐蔽性和攻击性等特征,往往会对一国乃至世界经济金融发展造成威胁.当务之急是进行政策搭配与协调,提高国家经济金融实力,防止爆发系统性的金融危机,并将金融安全与主权提高到与国家领土和外交主权同等重要的地位.     

刍议金融发展视角下人力资源的管理与开发

作为生产要素中最为活跃的重要因素,人力资源及其价值创造已成为金融业竞争的核心。金融企业要在经济全球化的进程中立于不败之地,必须解决好金融发展对人力资源的影响问题。本文试图从战略人力资源管理高度寻找提升人力资源管理与开发的措施与途径。     

企业集团加强财务控制措施构想

本文研究了企业集团财务控制最新理论成果以及市场经济发达国家的成熟做法,针对我国企业集团财务控制体系的主要问题,提出若干建议,以期完善企业集团财务控制体系,提高财务管理质量和效率,推动企业集团稳步发展。     

税收政策支持滨海新区创新发展的作用点初探

滨海新区的开发开放为天津经济的发展提供了历史机遇.在创新滨海区域发展模式中,税收政策如何服务于国家的发展战略也是一个新的课题.本文对区域经济与税收政策的关系进行了理论分析,并结合滨海新区的功能定位、产业结构调整、重大项目建设和经济可持续发展的实际情况,在现有的税收政策的基础上就如何用好用活,并拓宽税收政策进行了初步探讨.     

Market perceptions of discretionary accruals by debt renegotiating firms during economic downturn

This study addresses how a stock market prices earnings components around a sudden and severe economic downturn. In particular, the study examines the market valuation of discretionary accruals for debt renegotiating Malaysian firms during the Asian financial crisis. Our analysis shows that negative discretionary accruals for debt renegotiating firms are associated with higher market values of equity and are not related to the firms' future earnings. These findings are consistent with investors placing a positive value on the probability that negative accruals increase the likelihood that concessions can be extracted from lenders during renegotiation. In contrast, discretionary accruals for a control sample of non-debt renegotiating firms are not significantly associated with stock prices but are positively associated with future earnings.     

产业技术进步与金融的市场化趋势:①基于银行与市场功能比较的分析

本文首先回顾了产业技术进步历史上影响最深远的三次技术革命,发现新兴的产业技术几乎都是最初发展于"市场主导型金融体系"的美国、英国。比较而言,"银行主导型金融体系"的日本、德国更擅长于学习和推广成熟技术。本文进而基于银行与市场功能比较的视角,分析了二者对于不同特征产业和处于生命周期不同阶段产业的作用差异,以及二者在风险管理上的功能差异。全文的主要结论是:金融市场对于推动自主创新和技术进步,并有效管理经济体系的风险具有特别重要的意义,中国的金融改革应努力构建一个市场主导型的金融体系。